배당주의 계절이 찾아왔습니다. "찬바람이 불면 배당주를 모아라." 라는 말이 있습니다.
올해말 배당받아 먹을 만한 기업이 없을까? 하고 있는 중 금호석유가 눈에 들어오네요.
어떤 기업인지? 미래 성장성은 있는지? 확인해보도록 하겠습니다.
목차
1. 기업 개요
2. 사업 내용
3. 가치 평가(벨류에이션)
4. 투자 아이디어
5. 애널리스트 보고서
6. 마치며
1. 기업 개요
기본적인 정보를 먼저 확인해봅시다.
1970년에 설립되어 1988년에 상장을 했네요. 회사 자체가 오래된 기업임을 알수있네요.
IR 담당자 연락처도 공개되어있으니 궁금하신 내용 있으면 저기로 연락해보면 되겠네요.
합성고무, 합성수지, 정밀화학, 전자소재, 건자재, 에너지, 페놀유도체, 항만운영 등의 사업을 영위하고 있습니다.
그중 합성고무가 가장 큰 매출비중을 차지하고 있고 합성고무 품목인 SBR, BR , NBR ,LATEX 등의 가격에 따라서 주가가 움직입니다.
그리고 회사가 크다 보니 가지고 있는 종속회사가 많습니다. 살펴보겠습니다.
위와 같이 10개의 종속회사를 지니고 있고 사업도 다양하게 하고 있습니다. 그렇기 때문에 제무제표를 볼때 연결/별도 구분해서 자세히 봐야 합니다.
어떤 기업인지는 어느정도 알아봤으니 사업내용에 대해서 알아보겠습니다.
2. 사업 내용
팔고있는 품목들의 매출비중을 먼저 확인해보겠습니다. 매출비중을 보면 이 회사의 주 아이템이 무엇인지 알 수 있습니다.
합성고무가 57.1% 로 가장 큰 매출을 차지하고 있고 그다음으로 합성수지 32.4% 로 확인됩니다. 이 두개의 품목의 이익률이 올라가면 회사의 주가도 같이 올라갈것 같네요.
자 그럼 해당 품목들의 원재료 현황도 살펴보겠습니다.
SM, BD 라는 품목이 대부분의 원재료로 사용하고 있는게 확인됩니다. SM, BD 의 원재료 가격이 떨어지고 합성고무/합성수지의 가격이 올라는 형태를 뛰게 되면 가파른 이익개선이 될 것으로 보여지는 회사입니다. 대부분의 화학회사는 원재료 가격과 만들어내는 품목의 가격 스프레드를 이용하여 장사한다고 생각하시면 됩니다.
사업하는 방식이 간단해 보일 수 있지만 원재료 및 품목 가격이 변동성이 크다 보니 주가 전망은 경제 전망을 하는 것 수준으로 어렵습니다. 어렵다고 포기할수 없죠. 가치 평가를 해보도록 하겠습니다.
3. 가치 평가(벨류에이션)
기업의 컨센서스를 기준으로 가치평가를 해보겠습니다. 우선 연결제무제표임을 알고 보시기 바랍니다. 금호석유 종속회사가 많기 때문에 위에서 알아본 사업내용과 숫자가 다를 수 있음을 이해하시고 아래 표를 보시기 바랍니다.
눈에 띄는 항목들이 몇가지가 보입니다.
2021년 매출이 전년동기대비 72.97% 상승.
2020년 영업이익이 전년동기대비 103.13% 상승, 2021년 영업이익이 전년동기대비 229.38% 상승.
2020년 당기순이익이 전년동기대비 97.82% 상승, 2021년 당기순이익이 전년동기대비 226.23% 상승.
실적이 아주 잘나왔네요. 한번 확인해보겠습니다.
역시 주가는 실적에 수렴하는것을 알 수 있네요. 2021년 5월에 고점을 찍고 최근에는 지지부진하고 있는것도 확인이 되네요. 돈도 잘버는 데 왜 이렇게 떨어지는 걸까요? 그놈의 선반영! 이 문제입니다.
주요 매출품목들의 스프레드 추이를 확인해보겠습니다.
주가와 동행하는게 확인됩니다. 평소처럼 PER 나 PBR 을 기준으로 본다면 적극매수 구간으로 보여지지만 이러한 경기민감주는 PER 를 보고 매매를 결정하는게 아니라 이러한 스프레드를 보고 투자를 해야 하는걸 알 수 있습니다.
가치 평가를 해보니 썩 좋지 않아보이네요. 그럼에도 불구하고 이 글을 쓰는 이유는 아래 투자아이디어 및 전망에 다뤄보도록 하겠습니다.
4. 투자 아이디어
가장 중요한 부분입니다. 우리는 미래를 정확히 예측할 수 없습니다. 그렇기 때문에 나와있는 정보로 투자를 해야합니다. 자 다시한번 컨센서스를 보도록 하겠습니다.
배당금이 11,000원!? 2020년 기준으로 보면 2배 이상 증가한걸 알 수 있습니다. 우리는 이걸 타먹어야 됩니다.
하지만 위에서 말씀드린대로 이 표는 컨센서스 입니다. 이 컨센서스가 맞는지 확인을 먼저 해야 됩니다.
2020년 사업보고서에 배당에 관한 사항의 공시 내용을 보겠습니다.
3년간 별도기준 20~25% 수준의 배당성향을 유지한다고 공시내용이 적혀있습니다.
엄청난 이익을 낸 2021년에는 당연히 배당금도 높게 받을 수 있을걸로 예상되네요.
자 그럼 배당수익률을 한번 보겠습니다.
주가는 2021년10월25일 기준으로 179,500원 이므로 배당수익률은 6.12% 정도 나옵니다.
생각보다 높지 않네요. 금호석유는 향후 전망도 좋지 않아보이고 배당수익률도 별로니 투자하지 않고 넘어가겠습니다.
라고 하면 안됩니다. 우리는 언제나 그랬듯이 방법을 찾아야 합니다. 저의 방법은 이것입니다.
주가 115,000원
배당금 11,000원
배당수익률 9.56%
한국 기업중에 배당수익률 9.56% 주는 기업있으면 나와보라그래~!
저는 항상 주가의 하방이 막혀있는 기업을 좋아합니다.
PER/PBR 을 통해 하방을 확인하는 경우가 대부분이지만 배당수익률이라는 지표역시 주가의 하방을 막아주는 역할을 합니다.
| 21-10-25 기준 | 52주최고가 | 현 주가 | 주가 차이 | 주가 변동비율 |
| 금호석유 | 298,500원 | 179,500원 | 119,000원 | -39.8% |
| 금호석유우 | 155,000원 | 115,000원 | 400,00원 | -25.5% |
금호석유와 금호석유우의 주가 추이만 확인해보셔도 금호석유우가 하락폭이 더 작다는 것을 확인 하실 수 있습니다.
2022년, 2023년의 스프레드는 예측할 수 없지만 2021년 배당금은 예상이 가능합니다.
이러한 방식의 투자 아이디어는 어떠실까요?
그리고 배당금은 세금을 많이 내야 합니다. 절세 Tip 은 아래 Link 확인하세요
2021년 하반기 투자 아이디어 - 배당주와 ISA 계좌로 절세하기
안녕하세요. 최근들어 한국 주식이 많이 조정받아 코스피는 고점 기준으로 10%정도 하락한 3010선 코스닥은 고점기준 6~7%정도 하락한 1000선을 유지하고 있습니다. 최근 FED에서는 테이퍼링도 시작
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5. 애널리스트 보고서
투자전에 꼭 애널리스트들의 전망과 기업에 대한 공부를 병행하시기 바랍니다. 최근에 나온 리포트 몇개만 가져와봤습니다.
| 작성일 | 제목 | 작성자 | 제공기관 |
| 2021-10-07 | 금호석유(011780)낮아진 눈높이를 상쇄시켜줄 고배당, 신사업 모... |
전유진 | 하이투자증권 |
| 2021-10-07 | 금호석유(011780)회복되는 모멘텀, 다시 매수를 고민할 시점 |
한상원 | 대신증권 |
| 2021-10-06 | 금호석유(011780)부타디엔 가격과 배당을 고려할 시점 |
이동욱,권준수 | 키움증권 |
| 2021-10-01 | 금호석유(011780)단단한 실적, 페놀의 기회 |
박한샘 | SK증권 |
| 2021-09-01 | 금호석유(011780)1위 엘라스토머 업체 지위 지속 |
이동욱,권준수 | 키움증권 |
제목에서도 배당에 대한 얘기가 많이 나오네요. 대충이라도 쓱쓱 읽어보시길 추천드립니다.
6. 마치며
최근 테이퍼링이니 금리인상이니 인플레이션이니 얘기가 많습니다. 주식시장에서 오래 살아남을려면 지키는 투자를 해야 한다고 생각합니다. 지키다 보면 언젠가 기회가 오겠죠.
최근에 주식시장이 많이 어렵다고 합니다. 하지만 2021년 Buy&Hold 전략을 통해 매매를 했다면 총 수익이 나쁘지 않을 걸로 예상됩니다. 이렇게 수익난 금액을 더 욕심내지 말고 이러한 아이디어로 배당투자의 비중을 올려보는 건 어떨까요?
모두 성투하시기 바랍니다.
※ 제 개인적인 아이디어이니 참고만 하시고 매수/매도에 대한 추천은 아님을 알려드립니다.
최근 다른 기업들에 대해서도 분석한 내용도 있으니 참고하시기 바랍니다.
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