안녕하세요. 오늘은 OLED 증착 장비 시장에서 우위를 점할 수 있는 선익시스템에 대해 알아보겠습니다. 선익시스템은 AR과 VR기기 생산에 들어가는 증착 장비 공급 기술을 보유하고 있어서 XR (확장 현실) 기기 시장과 메타버스 시장의 성장에 동참할 수 있는 기업으로 평가받고 있습니다. 또한 LG디스플레이와 같은 주요 OLED 업체와의 거래 관계를 유지하고 있으며, 정부의 국책과제에도 선정되어 연구개발 자금 지원 및 세제 혜택을 받을 수 있습니다. 그렇다면 선익시스템의 재무 안정성과 주가 전망, 신규 사업 현황 등은 어떻게 되는지 살펴보겠습니다.
목차
1. 사업 소개
2. 최근 뉴스
3. 실적 분석
4. 재무 안정성
5. 주가 전망
1. 사업 소개
선익시스템은 디스플레이 제조용 기계 제조업을 목적으로 1990년에 설립된 코스닥 상장 기업입니다. 주요 사업은 OLED 증착 장비 제작이며, 주요 매출처는 삼성디스플레이, 덕산네오룩스, 두산솔루스, CSOT 등입니다.
최근에는 LG디스플레이가 OLED 사업 경쟁력 강화를 위해 1조 원 규모의 자금을 차입하겠다고 밝힌 데 따라 선익시스템의 주가가 상승세를 보이고 있습니다. 또한 삼성전자가 메타버스 신사업 육성을 선언하면서 선익시스템이 메타버스 관련주로 부각되고 있습니다.
선익시스템은 올해 초 산업통상자원부의 '소부장 으뜸기업’으로 선정되어 향후 5년 동안 정부의 기술개발지원을 받을 예정이며, OLED 시장 규모 확대에 대비해 성장 모멘텀을 확보할 것으로 기대됩니다.
2. 최근 뉴스
3월 28일에는 LG디스플레이가 1조원 규모의 차입을 결정했다는 소식에 OLED 증착 장비 공급 기업인 선익시스템의 주가가 29.9% 상승하며 52주 신고가를 경신했습니다. 선익시스템은 LG디스플레이와의 거래 관계를 유지하고 있으며, LG디스플레이의 OLED 투자 확대가 선익시스템의 매출 증대에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대되고 있습니다.
2월 24일에는 선익시스템이 2022년 연결 재무제표를 공시했습니다. 선익시스템은 매출액이 전년 대비 5.6% 증가한 462억원, 영업이익이 전년 대비 흑자전환한 44억원, 당기순손실이 전년 대비 66.4% 감소한 -102억원을 기록했습니다. 선익시스템은 OLED 증착 장비 공급 기업으로 XR (확장 현실) 기기 시장과 메타버스 시장의 성장에 함께할 수 있는 기업으로 평가받고 있습니다.
2월 24일에는 선익시스템이 정부의 메타버스 고급 인재 양성 사업에 선정되었다고 발표했습니다. 선익시스템은 VR (가상 현실) 기기 생산에 들어가는 증착 장비 공급 기술을 보유하고 있으며, 메타버스 관련 사업을 추진하고 있습니다. 선익시스템은 메타버스 고급 인재 양성 사업을 통해 VR 콘텐츠 제작 및 서비스 개발 등의 교육과정을 운영할 예정입니다.
3. 실적 분석
2020년에 선익시스템은 매출액 462억 원, 영업손실 71억 원, 당기순손실 102억 원을 기록했습니다. 전년 대비 매출액은 5.6% 증가했으나, 연구개발비와 인건비 등의 고정비 증가로 인해 적자를 확대했습니다.
2021년 상반기에 선익시스템은 매출액 191억 원, 영업손실 25억 원, 당기순손실 22억 원을 기록했습니다. 전년 동기 대비 매출액은 3.9% 감소, 영업손실은 64.8% 감소, 당기순손실은 66.4% 감소했습니다. 매출은 소폭 감소했으나, 재고의 증가 및 감가상각 비용과 인건비 등 고정비의 증가로 인해 적자를 기록했습니다.
2021년 3분기에 선익시스템은 매출액 148억 원, 영업이익 4억 원, 당기순손실 36억 원을 기록했습니다. 전년 동기 대비 매출액은 5.8% 감소, 영업이익은 33.8% 감소, 당기순손실은 적자 전환했습니다3. 누적 기준으로는 매출액은 339억 원으로 전년 동기 대비 6.4% 감소, 영업손실은 25억 원, 당기순손실은 58억 원으로 각각 적자 전환했습니다.
2022년에 선익시스템은 매출액 740억 원, 영업이익 44억 원, 당기순손실 31억 원을 예상하고 있습니다. 전년 대비 매출액은 60.2% 증가, 영업이익은 흑자 전환, 당기순손실은 적자 지속을 예상하고 있습니다. OLED 소재 증착기 양산 시작과 OLED 소재 연구 개발용 증착기의 꾸준한 공급으로 매출 확대를 기대하고 있습니다.
4. 재무 안정성
선익시스템의 재무제표를 살펴보면 매출액은 2020년 기준으로 462억 원으로 전년 대비 5.6% 증가했습니다. 순이익은 2020년 기준으로 -102억 원으로 전년 대비 적자 확대했습니다. 부채비율은 2020년 기준으로 18.3% 로 전년 대비 1.9%포인트 감소했습니다1.
2021년 상반기에는 매출액은 191억 원으로 전년 동기 대비 3.9% 감소했으며, 영업손실은 25억 원으로 전년 동기 대비 64.8% 감소, 당기순손실은 22억 원으로 전년 동기 대비 66.4% 감소했습니다2. 2021년 3분기에는 매출액은 148억 원으로 전년 동기 대비 5.8% 감소했으며, 영업이익은 4억 원으로 전년 동기 대비 33.8% 감소, 당기순손실은 -36억 원으로 전년 동기 대비 적자 전환했습니다.
2022년에는 매출액은 740억 원, 영업이익은 44억 원, 당기순손실은 -31억 원을 예상하고 있습니다. OLED 소재 증착기 양산 시작과 OLED 소재 연구 개발용 증착기의 꾸준한 공급으로 매출 확대를 기대하고 있습니다.
선익시스템의 재무 안정성을 평가하는 지표로는 부채비율, 유동비율, 당좌비율 등이 있습니다. 부채비율은 총부채를 총자본으로 나눈 비율로, 낮을수록 재무 안정성이 높다고 볼 수 있습니다. 유동비율은 유동자산을 유동부채로 나눈 비율로, 100% 이상일 때 재무 안정성이 높다고 볼 수 있습니다. 당좌비율은 당좌자산을 유동부채로 나눈 비율로, 100% 이상일 때 재무 안정성이 높다고 볼 수 있습니다.
5. 주가 전망
선익시스템은 메타버스 (가상현실) 대중화에 필요한 VR 및 AR 기기의 생산에 필요한 마이크로 OLED 패널의 증착 장비 공급 기술이 주목받고 있으며, 중국 BOE와 지속적으로 마이크로 OLED 소재 증착 장비 수주를 진행하여 매출이 양호할 것으로 전망됩니다.
장기적 전망을 보면, 선익시스템은 OLED 관련주로 성장하는 섹터 산업이라고 볼 수도 있습니다. 그렇다면 장기투자 매력도 충분히 있을 것인데요, 현재 수익이 적자로 돌아선 것은 매우 아쉽지만 그럼에도 산업이 좋아질 것이라고 생각한다면 투자할 수 있다고 생각됩니다. PBR은 11.86배 (주가: 38,100원)로 고평가입니다. 사실 이전의 평가에 비하면 기대감이 많이 상승했다고도 볼 수 있을 것 같습니다. 그럼에도 OLED 산업이 계속 성장할 것이라고 생각된다면 투자를 고려해볼 수 있으며, 장기투자로 가져갈 경우에는 조금 더 싼 가격에 매수하면 좋을 것 같습니다.
배당금은 아직 100원으로 고정되어있어 크지 않습니다. 성장해야 하는 기업이기 때문에 배당금보다는 성장성을 바라보고 투자하면 좋을 것 같습니다.
이상 선익시스템의 OLED 증착 장비 시장에서의 경쟁력과 재무 상태, 주가 전망, 신규 사업 동향에 대해 알아보았습니다. 선익시스템은 OLED 산업의 성장과 함께 높은 수익성과 안정성을 유지할 수 있는 기업으로 평가받고 있으며, XR과 메타버스 시장에도 진출할 수 있는 기술력을 갖추고 있습니다. 향후 실적 개선과 신규 사업 확대에 따라 주가가 상승할 가능성이 높습니다. 감사합니다
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